上周五焦煤期价小幅下跌，主力05合约收盘价1112.5元/吨，跌幅1.2%。宏观方面，清明前后美伊冲突进入“边打边谈”阶段，海外油价居高不下，但国内炒煤油、煤气替代的情绪开始弱化。
螺纹热卷：成本支撑松动，行情偏弱震荡
正大期货官网上周五没有夜盘，截至4月3日收盘，螺纹钢主力合约收报3097元/吨，跌0.29%；热卷主力合约收报3285元/吨，跌0.3%。上周螺纹钢基差由负转正，热卷基差小幅走强。4月3日，全国建筑钢材成交量日环比减少2.42%至93897吨，全国热卷成交量日环比增加2.71%至43360吨。据泛询研究，假期螺纹现货成交偏弱，热卷成交尚可。当前钢材基本面呈现出供需双增、总库存去化的季节性特征，对于盘面驱动有限。下游高频数据方面，沥青、水泥等开工率处于季节性回升阶段，30大中城市商品房成交面积持续回暖，但传导至实际用钢需求有待观察。地缘冲突对黑色板块扰动减弱叠加交割逻辑的影响，上游原料价格转弱，黑色成本支撑松动，短期行情或偏弱震荡。
正大期货官网铁矿：短期刚需仍有支撑，等待高位沽空机会
正大期货官网4月铁矿石或延续供需双强、高位去库态势。上周澳矿发运受飓风影响大幅下降、4月上旬到港将有明显缺口，供应压力有望阶段性缓解，需求端铁水加速回升推高4月基数，当前铁矿自身基本面对价格仍有一定支撑。后续矿价压力和下行风险一是来自长协谈判的不确定性、二是下游板材库存矛盾。因此，短期矿价或延续区间震荡行情，中长期基于矿山增产周期维持偏空观点不变，可等待下游矛盾积累后的高位沽空机会。
正大期货官网焦煤：假期地缘反复，市场回归基本面
正大期货官网上周五焦煤期价小幅下跌，主力05合约收盘价1112.5元/吨，跌幅1.2%。宏观方面，清明前后美伊冲突进入“边打边谈”阶段，海外油价居高不下，但国内炒煤油、煤气替代的情绪开始弱化。节前盘面回吐地缘风险溢价之后出现恐慌情绪，市场提前交易交割逻辑，多头大幅砍仓下跌，期现出现负反馈。清明节后随着补库的结束，基本面虽然供需双增，但整体供应偏宽松，月初压力主要集中在中游，市场主线将由地缘驱动切换回基本面和交割压力上。盘面节前恐慌情绪释放后期价贴水现货，建议观望，中期若再有安全检查或者地缘炒作反弹可逢高布局05空单，长线可等待交割后低多09合约。
正大期货官网焦炭：关注终端需求进度及铁水修复情况
正大期货官网上周五焦炭期价下跌，主力05合约收盘价1670元/吨，跌幅0.86%。供给端进入4月以后预计随铁水的回升而缓慢上移，当前焦炭吨焦平均利润情况良好，暂不看第二轮提涨；需求端下游钢厂复产带动原料补库需求回暖，铁水产量回升提振焦炭刚需，但投机需求随着地缘的影响减弱快速回落，盘面短期回吐地缘风险溢价，目前贴水现货，关注下游需求修复情况，若不及预期，仍有较大交割压力。
正大期货官网动力煤：预计铁路检修结束前，煤价将或区间窄幅震荡
正大期货官网产地价格继续回调，非电刚需采购，节奏偏缓，贸易户维持观望，部分煤矿以价换量，市场成交重心继续下移。港口价格微弱，市场氛围偏悲观，下游刚需兑现为主，对市场煤压价询盘居多，实际成交有限。进口煤价格坚挺，运费成本再度上涨，亚洲市场交投活跃，印尼供给虽有放量，但依然有限，终端采购积极性回落。近期主要省市日耗季节性走弱，整体表现略低于同比。全国整体气温相对偏暖，气象端对需求支撑有限。西南及江南部分地区进入汛期，水电近期表现好于同比。非电需求表现向好，煤化工需求环比增加，甲醇开工微幅增长，尿素开工提升较为明显；建材及冶金端开工小幅上升，消费量仍有支撑。主要省市电厂库存维持去化，已低于同比。内陆地区淡季补库动力相对较弱，库存降幅较大。沿海地区政策影响，库
正大期货官网存降幅有限，后续仍有增长预期。北方港库存近期有所回落，铁路检修展开后，港口调入量出现回落；虽然目前淡季，但沿海日耗高于同比运行，叠加提卡补库需求，拉运量仍有支撑，带动库存去化。近期市场氛围转弱，市场重新交易淡季基本面，动力煤价格再度回落。4月铁路检修，检修缩供给是基础利好，后续去库幅度决定价格驱动。目前库存弱于同比，但高于往年其余水平，行业淡季需求表现环比偏弱的，但较往年同期偏强，且进口缩量及政策影响下，下游有一定接货需求，港口仍有去库预期。因此，市场上方受淡季压制，而下方仍有需求支撑，后续需跟踪北港去库节奏，以及海外地缘对进口煤价的传导。预计铁路检修结束前，煤价将或区间窄幅震荡。
正大期货官网（来源：新湖期货）
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