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【行情复盘】

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期货市场来看，目前尿素05合约延续窄幅调整，价格波动弹性有限。现货市场来看，据隆众数据信息显示，山东地区小颗粒主流出厂成交约1830-1840元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1890-1900元/吨附近，菏泽市场参考价格1870-1880元/吨附近。

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【基差价差】

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基差方面，山东05合约基差约49元/吨，河南05合约基差约29元/吨，基差变动不大。价差方面，UR05&09价差约-39元/吨，窄幅调整。

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【仓单变化】

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从仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前尿素仓单量为10337张，环比上期增加675张，增量来自安徽中能175张，中农控股500张。目前仓单主要分布在中农控股、云图控股。

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【重要资讯】

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据隆众资讯及市场信息显示，4月4日，印度IPL发布新一轮尿素进口招标，意向购买西海岸150万吨东海岸100万吨。4月15日截标，有效期至4月23日，最晚船期6月14日。此外目前山东临沂复合肥样本生产企业尿素需求量1730吨，较前期减少220吨，目前复合肥开工高位延续，持续适量采购。

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【交易策略】

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近期尿素盘面整体表现疲软，现货市场则相对平稳。虽国际市场依旧坚挺，但国内在保供稳价调节下价格波动有限。基本面来看，目前下游刚需支撑尚存，复合肥负荷环比继续小幅增加，工农业刚需采购令产业去库较为顺畅进而带动现货呈现较强抗跌性。后续来看，需求端增量恐边际弱化，加之国家保供稳价政策引导下，尿素价格恐面临部分调整风险，此外短期还需关注中东战局进一步发展对于能化板块品种的情绪冲击。套利方面，产业持续去库令UR05&09价差环比走强，但价格调控以及需求弱化预期下该价差进一步反弹空间或有限。

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（来源：海证期货）