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【行情复盘】

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BU2606节前收至4403至元/吨。4月3日，沥青现货价山东、华北、华东、华南分别为4380（-20）、4450（±0）、4640（-20）、4580（±0）元/吨，华东山东现货价差260元/吨（±0）。

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【基差及月差】

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山东04、05、06、07、08合约基差分别为65、93、104、186、281元/吨；

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04-05、05-06、06-07、06-09月差分别为28、11、82、233元/吨；

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BU与SC主力比价0.8283。

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【仓单】

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沥青仓库仓单35200吨（±0），厂库仓单48390吨（±0），总计83590吨（±0）。

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【重要资讯】

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山东低价资源增多，市场提货积极性好转，带动炼厂发货量提升，部分终端项目在清明假期后逐步开工；华东主力炼厂开工低位，无库存，部分贸易商出东海牌沥青价格仍坚挺，江苏新海及宁波科元均有复产计划；华北主力炼厂生产平稳，下游入库备货积极性不高，炼厂出货承压，持续累库，市场询盘报盘不多，零散采购以山东资源补充为主，供需双弱；华南部分地区节前有少量备货，社会库出货量较前期略增加，个别社会库限量发货，项目逐渐启动，社会库存有待消耗；东北终端需求冷淡，现货小单成交为主，贸易商稳价出货为主；西北疆内个别项目启动，零星用货，主力炼厂出货平稳，疆外市场需求疲软，高价沥青，下游采购积极性偏低，成交低迷；西南川渝需求一般，云贵天气平稳，需求稳步释放，当地及周边地区主力炼厂沥青停产，现货资源收紧。

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【逻辑分析】

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中东地缘冲突仍在持续，山东低价资源增多，华东主力炼厂开工低位，无库存，江苏新海及宁波科元均有复产计划，部分地区需求有启动，总体需求仍然低迷，有待进一步释放，沥青价格跟随原油振荡运行为主。

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【交易策略】

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单边：高位振荡；

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跨品种套利：暂且观望；

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期现及跨期套利：BU2604、BU2605期现无风险套利持有；

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期权：暂且观望。

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（来源：海证期货）