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5月20日盘中，钯期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至327.65元。截止发稿，钯主力合约报329.40元，跌幅3.03%。

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钯期货主力跌超3%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

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国信期货：短期来看铂钯将继续跟随金银弱势整理

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铂钯走势与金银高度联动，当前宏观因素扰动与美联储加息预期升温对其估值形成持续压制，自身基本面缺乏独立驱动。地缘消息反复带来短期情绪扰动，价格双向波动加剧。铂金受益于供需缺口及氢能远期需求，中期底部支撑相对稳固，但在黄金止跌回升之前，短期仍难以走出独立反弹行情；钯金受汽车电动化趋势压制，基本面偏弱，波动更为剧烈，跌幅居前。短期来看，铂钯将继续跟随金银弱势整理，操作上建议观望为主，等待黄金企稳信号后再行评估。

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正大期货：短期铂钯或维持震荡偏弱格局

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地缘方面，美伊局势反复，霍尔木兹海峡局势持续紧张，通胀水平抬升限制美联储降息路径，铂、钯上方空间有限。从基本面看，世界铂金投资协会(WPIC)表示，受伊朗战争影响，第一季铂金市场出现了六季度以来的首次过剩，原因是投资需求下降，铂金供给端紧张程度边际缓解；且近期南非政府通报了国家电力公司的最新修复进展，电力危机缓和，叠加艾芬豪矿业南非Platreef矿产扩产进展顺利，铂族金属供应弹性增加。需求端，铂金在氢能、化工领域的结构性增量以及汽车催化剂中铂替代钯的替代需求持续兑现，叠加玻纤行业对铂族金属需求上升，中期配置价值相对更优。相比之下，钯⾦需求⾼度依赖汽油⻋催化剂，新能源汽⻋渗透率提升、欧洲及亚太地区加速电动化转型，以及铂替钯趋势延续，均对钯⾦中⻓期需求构成压⼒。整体来看，短期铂钯或维持震荡偏弱格局，操作上建议铂⾦逢低轻仓布局。