上周铜价冲高回落，宏观端美通胀与利率抬升压制风险偏好，中东局势与秘鲁能源危机提供供应支撑。基本面矿端偏紧、冶炼平稳、进口亏损扩大、废铜供需弱平衡，铜材开工受限、终端刚需为主。多空博弈下，铜价区间震荡。
市场要闻与重要数据
正大期货官网期货行情：
正大期货官网2026-05-19，沪铜主力合约开于104480元/吨，收于104530元/吨，较前一交易日收盘0.19%，昨日夜盘沪铜主力合约开于104,090元/吨，收于103,730元/吨，较昨日午后收盘下降0.70%。
正大期货官网现货情况：
正大期货官网据SMM讯，昨日SMM1#电解铜现货相对沪铜2606合约贴水区间为20-100元/吨，均值贴水60元/吨。沪铜2606合约早盘冲高后快速下行，开盘104650元/吨，日内最高104940元/吨、最低103870元/吨，收于103940元/吨；隔月Contango月差10-60元/吨，当月进口亏损280-340元/吨。上海地区电解铜购销情绪小幅抬升，持货商报价随交易时段逐步下调，好铜因货源紧缺报价偏稳。当前铜价高位运行压制现货升贴水，下游仅刚需拿货，部分商家补票收货形成小幅支撑，预计今日现货对2606合约仍将保持贴水格局。
正大期货官网重要资讯汇总：
正大期货官网美国总统特朗普发出新的开战威胁，称美国可能需要再次对伊朗采取军事行动，并透露自己一度距离批准军事打击仅剩一小时，但最终决定暂缓执行。消息称，以色列和美国对伊朗重启军事行动的联合准备工作已完成，目前正在等待特朗普决定。伊朗军方警告称，如果美国再次对该国发动攻击，伊朗将“开启新的战线”。美国副总统万斯在白宫记者会上称，美国与伊朗的谈判已取得“很大进展”，但美方也准备了重启军事行动的“B方案”。万斯拒绝透露当前幕后磋商的具体正大国际期货，但强调伊朗绝不能拥有核武器，这是美方“红线”。通胀担忧重燃，全球债市陷入新一轮动荡。周二美国30年期国债收益率攀升5个基点至5.18%，创2007年以来新高；两年期收益率升至4.11%，创2025年2月以来新高。巴克莱和法国巴黎银行警告，由于高企的能源价格持续推高通胀预期，债券抛售可能尚未结束。
正大期货官网矿端方面，外电5月18日消息，智利铜矿商Sierra Gorda公司总经理Marcelo Bustos5月18日表示，计划五年内投资1亿美元用于勘探，将矿山寿命从2035年延长至2049年。勘探活动时间为2028-2032年，计划于2026年通过环境影响研究提交；矿山寿命延长项目预计2027年或2028年提交审批。公司同时考虑将选矿厂产能从每日13万吨提高至16.5万吨，相关决定将在今年作出。刚果（金）政府5月15日声明称，东部伊图里省暴发的新一轮埃博拉疫情致死人数已升至80人。刚果（金）是全球钴和铜的主要生产国之一，被称为"矿产王国"。
正大期货官网冶炼及进口方面，5月19日讯，伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存有所下滑，最新库存水平为393,400吨，目前库存水平位于逾十二年相对高位。不同于多数品种库存集中于亚洲、北美偏低的格局，LME铜库存呈现出北美占比显著偏高的特征。这一结构性变化主要源于美国关税政策的扰动，促使贸易商跨市场操作，铜作为金融筹码囤积在美国，LME在亚洲等主要消费低的可用库存量收缩。上海期货交易所最新公布数据显示，5月15日当周，沪铜库存小幅下降，周度库存减少0.38%至180,643吨，降至逾四个月新低。国际铜库存增加3206吨至23200吨。上周，纽铜库存继续增加，最新库存水平为629,676吨，创历史新高。
正大期货官网消费方面，5月18日讯，楚江新材在接受调研者提问时表示，公司《年产5万吨高精铜合金带箔材项目》《年产6万吨高精密度铜合金压延带改扩建项目》等多个项目已于2025年底投产，目前正处于产能爬坡阶段，公司将尽快推动规划项目的达产见效。子公司鑫海高导已形成“铜+铝”双轨解决方案，五期铝合金导体项目投产，该项目新建智能化厂房17500平方米，配备了多台全球技术领先的德国进口尼霍夫多头连拉连退铝线细伸机，多套国内领先的高端铝线生产设备，形成了完整的先进生产线，可为新能源汽车、光伏发电及航空航天等高增长产业，提供更轻、更优成本的新材料解决方案。
正大期货官网库存与仓单方面，LME仓单较前一交易日变化1275.00吨万394675吨。SHFE仓单较前一交易日变化97吨至102250吨。5月18日国内市场电解铜现货库24.29万吨，较此前一周变化-0.04万吨。
正大期货官网策略
正大期货官网谨慎偏多
正大期货官网上周铜价冲高回落，宏观端美通胀与利率抬升压制风险偏好，中东局势与秘鲁能源危机提供供应支撑。基本面矿端偏紧、冶炼平稳、进口亏损扩大、废铜供需弱平衡，铜材开工受限、终端刚需为主。多空博弈下，铜价区间震荡。预计本周波动区间在103,000元/吨至105,600元/吨。但操作仍以逢低买入套保为主。
正大期货官网套利：暂缓
正大期货官网期权：卖出看跌
正大期货官网风险
正大期货官网国内需求下降过快库存大幅累高
正大期货官网海外流动性踩踏风险
正大期货官网（来源：华泰期货）
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