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经济数据

短期供需面矛盾有限 预计沪铅期货维持低位震荡

来源:正大期货    作者:正大国际期货    
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截至周四(2026/5/28),国内铅锭社会库存总量约69600吨,较5月21日减少9600吨,减幅12.12%;较去年同期增加7800吨,增幅12.62%。

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一、行情回顾

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昨日,沪铅期货小幅下跌0.93%,报收于16595.00元/吨。

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二、基本面汇总

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截至周四(2026/5/28),国内铅锭社会库存总量约69600吨,较5月21日减少9600吨,减幅12.12%;较去年同期增加7800吨,增幅12.62%。

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5月28日,上期所铅期货仓单56773吨,环比上个交易日持平。

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华中地区某再生铅炼厂目前已全面停产检修,日产量减少100-200吨,6月暂无复产计划。

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三、机构观点

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铜冠金源期货:整体来看,LME库存大增29650吨,LME0-3转贴水4.98美元,结构支撑减弱,伦铅一度跳水,但美伊停火协议传言修复市场情绪,伦铅触底反弹。国内河南、湖南地区部分电解铅炼厂检修,华东地区部分再生铅炼厂复产,此消彼长下,供应变化有限。下游电池消费延续偏弱,维持刚需采买节奏,不过周度铅锭小幅去库0.17万吨,绝对水平依旧偏高。短期供需矛盾有限,沪铅走势受宏观及伦铅指引,预计仍以低位震荡为主。

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五矿期货:铅精矿显性库存抬升,国产铅精矿加工费再度下行。原生铅冶炼厂开工率抬升。铅废料显性库存抬升,再生铅冶炼厂开工率下滑,原再冶炼厂成品库存均有下滑。铅锭工厂库存下滑,社会库存累库节奏放缓。伦铅注销仓单小幅抬升,推动伦铅近月结构显著走强,Cash-3S转为Back结构,后续沪伦比值或将下行。铅酸蓄电池价格中枢抬升,为铅价下方提供支撑。预计铅价短期止跌,维持低位震荡。

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