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一、行情回顾

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昨日夜盘，纸浆期货小幅下跌，主力合约报收于4944元/吨，较上一交易日跌0.32%。

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二、基本面汇总

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截至2026年5月28日，中国纸浆主流港口样本库存量231.1万吨，较上期累库2.8万吨，环比上涨1.2%，本周期纸浆主港库存量由去库转为累库的走势。

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截至5月27日，中国进口针叶浆市场均价在4973.85元/吨，较月初下跌1.55%；进口阔叶浆市场均价在4524.21元/吨，较月初下跌0.62%。

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5月28日，纸浆前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓25.47万手，空单持仓31.99万手，多空比0.8。净持仓为-6.52万手，相较上日减少3912手。

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三、机构观点

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金信期货：纸浆现货市场交投氛围略显清淡，检修装置恢复正常区间排产，国内港口库存量呈去库走势，但港内出货速度一般继续承压，下游文化纸出版订单陆续供货，整体需求改善有限，四大原纸毛利润仍然低迷，终端以刚需采买为主，期货盘面近期呈弱势区间震荡走势。

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新世纪期货：上一工作日现货市场价格表现分化，针叶浆部分现货市场价格下跌10-40元/吨，阔叶浆现货市场价格以稳为主。针叶浆最新外盘价680美元/吨，阔叶浆最新外盘价620美元/吨，成本对浆价存支撑。造纸行业盈利水平处于偏低水平，纸厂库存压力较大，对高价浆接受度不高，需求表现平平。基本面呈供需宽松格局，价格或维持震荡走势。