香港正大国际期货有限公司

6月2日，国内期市能化板块涨跌不一。其中，烧碱期货主力合约开盘报1950.0元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至午间收盘，烧碱主力最高触及1954.0元，下方探低1913.0元，跌幅达1.59%。

目前来看，烧碱行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于烧碱后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

国投安信期货表示，行业库存环比明显回下滑。氧化铝需求提振有限，目前氧化铝过剩严重，消耗原料库存为主。氯碱利润收窄，烧碱下行空间逐步收窄，叠加上游成本抬升，建议空单逐步止盈离场观望。

一德期货指出，2现货1875元，底部企稳；上游开工同比低，库存去化仍慢，当前内需和出口驱动都偏弱；现货利润低位，液氯近期逐步走弱，工厂利润低位，烧碱现货筑底，期货升水格局下低位震荡，中期内需和出口存改善预期，海外供应的稳定性仍有压力，关注估值低位上行预期。

正大期货分析称，氯碱行业仍处于传统检修阶段，但6月部分停车装置重启、新跟进检修装置偏少，国内供应预计小幅回升。氧化铝行业在需求端有限、库存压力偏高的背景下，行业低利润恐将持续，开工负荷与耗碱需求受抑制。非铝下游正处传统淡季，烧碱需求端缺乏利多支撑。烧碱供需偏弱，但目前现货价格已处于估值偏低水平、下降空间有限。氯碱利润偏低时，烧碱、液氯价格负相关性较强，关注后市液氯价格变化。SH2607日度运行区间预计在1900-2000附近。