香港正大国际期货有限公司

7月1日，国内期市有色金属板块涨跌不一。其中，沪锌期货盘面表现偏强，截至发稿主力合约报24430.00元/吨，小幅上涨0.76%。

宏观面，据广州期货介绍，中国6月官方制造业PMI回升至50.3%，环比上升0.3个百分点重返扩张区间，对有色板块底部略有提振；但市场焦点集中于本周五即将公布的美国6月非农就业数据，若数据强劲将强化美联储鹰派预期并推升美元，压制有色上方空间，短期资金偏谨慎观望。

供应端，正信期货指出，国内1-3月锌矿进口量增速较快，传导至冶炼端，精炼锌产出延续增势。随着沪伦比再次走低，4月起锌矿进口量回落，原料供应趋紧之下加工费快速走低，炼厂利润显著承压，国内炼厂二季度末及三季度有减产预期。

需求方面，正大期货分析称，传统需求淡季，消费无明显亮点，下游镀锌板开工率下降。库存方面，近期逢低采购氛围改善，国内库存小幅下降，现货基差低位运行；LME锌库存下降，升贴水回升。

展望后市，金瑞期货表示，近期市场对于宏观经济复苏的节奏出现担忧，周边商品普遍承压；从国内复苏节奏看，经济恢复确存在波折；但品种特性上看，由于供应端利润过低，从锌矿源头紧缺延续，叠加TC的下调，令冶炼利润过低，因而市场开始关注一季度冶炼减产的力度，锌价暂时依旧维持震荡，锌价来到支撑位2430附近，沪锌主力测试下方20400/20500一线，建议逢低买入。