碳酸锂整体呈现震荡下跌趋势，前期盘面受库存数据变动、9月三元材料排产回落拖累快速下挫。广期所仓单数据显示，9月18日碳酸锂仓单41105吨，较前一日减少2478吨；价格回落之后仓单已连续大幅下降，现货韧性仍存，或将带动短期反弹。
核心观点
正大期货官网价格方面：本周碳酸锂2701合约宽幅震荡，从周一的134500元/吨跌至周五的127160/吨，周涨幅达-5.68%，总持仓量42.54万手。
正大期货官网供应端：据SMM统计，碳酸锂周度总产量26962吨，上周为26748吨。其中辉石产碳酸锂14387吨，上周为14313吨；云母产碳酸锂3312吨，上周为3387吨；盐湖产碳酸锂6288吨，上周为5993吨；回收产碳酸锂6288吨，上周为5993吨。
正大期货官网消费端：据百川数据，磷酸铁锂产量环比+2.00%，三元材料环比-1.75%。钴酸锂环比-10.89%，锰酸锂环比-2.98%，六氟磷酸锂环比+9.46%。
正大期货官网从库存端来看：根据SMM最新统计数据，现货库存为58791吨，环比-923吨。其中冶炼厂库存为7086吨，环比-853吨；下游库存为34845吨，环比+2300吨；其他库存为16860吨，环比-2370吨。大样本库存，本周库存70701吨，环比-2583吨。
正大期货官网更新口径后，碳酸锂上游库存33736吨，环比-1060吨；正极厂库存43886吨，环比+3025吨；贸易库存61503吨，环比-8947吨，电芯厂及其他库存19155吨，环比+827吨；总库存158280吨，环比-6155吨。
正大期货官网参考其他三方：根据Mysteel数据，本周锂盐厂库存16150吨，环比-900吨；贸易商库存57910吨，环比-6340吨；材料厂及其终端库存47750吨，环比+2350吨；总库存121810吨，环比-4890吨。据HT Metals，国内碳酸锂社会库存为111577吨，周度环比-10092吨。
正大期货官网参考其他三方：根据Mysteel数据，本周锂盐厂库存16150吨，环比-900吨；贸易商库存57910吨，环比-6340吨；材料厂及其终端库存47750吨，环比+2350吨；总库存121810吨，环比-4890吨。据HT Metals，国内碳酸锂社会库存为111577吨，周度环比-10092吨。
正大期货官网从利润看：自有矿一体化企业成本优势显著，利润空间依然丰厚。但外购矿及代加工企业受原料成本高企挤压，当前利润空间持续承压。
正大期货官网策略
正大期货官网碳酸锂整体呈现震荡下跌趋势，前期盘面受库存数据变动、9月三元材料排产回落拖累快速下挫。广期所仓单数据显示，9月18日碳酸锂仓单41105吨，较前一日减少2478吨；价格回落之后仓单已连续大幅下降，现货韧性仍存，或将带动短期反弹。我们认为碳酸锂强现实、弱预期的核心逻辑并未改变，价格大趋势仍震荡偏弱，本次仅为阶段性反弹，需重点跟踪十月排产情况，留意短期盘面节奏，操作上建议区间交易为主。
正大期货官网单边：短期区间操作
正大期货官网跨期：无
正大期货官网跨品种：无
正大期货官网期现：无
正大期货官网期权：无
正大期货官网风险
正大期货官网1、消费端持续超预期，
正大期货官网2、矿端复产不及预期，
正大期货官网3、宏观情绪及持仓变动影响。
正大期货官网（来源：华泰期货）
正大期货官网免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。正大国际期货所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
正大期货温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
