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9月28日，烧碱期货盘中低位震荡运行，截至发稿主力合约大幅下跌2.09%，报1829.0元/吨。

供应端，华泰期货指出，全国及山东开工小幅回升，山东地区液氯偏强，氯碱综合利润小幅修复。浙江地区部分烧碱因乙烯法PVC成本压力降负而随之降负，支撑浙江价格相对稳定。

需求方面，正大期货分析称，氧化铝开工负荷基本持稳，低利润或抑制后市耗碱需求；非铝行业传统旺季需求改善有限，刚需补库为主。出口订单跟进较少，支撑有限。

库存方面，据隆众资讯统计，截至20260924，中国10万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为78.7%，环比+0.5%；全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存51.57万吨(湿吨)，环比+6.38%，同比+31.83%。

对于后市走势，银河期货表示，烧碱自身高库存、弱供需，近端仓单预期压力仍大，短期价格预计震荡偏空，11合约空单持有。中长期烧碱仍是供需过剩，反弹抛空为主。