香港正大国际期货有限公司

9月28日，国内期市能化板块涨跌不一。其中，纸浆期货盘中低位震荡运行，截至发稿主力合约报4824.00元/吨，小幅下跌1.47%。

供应方面，东吴期货分析称，海外短线供给问题频发，domtar宣布旗下Howe Sound无限期停产，涉及38万吨漂针浆产能。

需求方面，中原期货指出，双胶纸产能利用率降至44.42%、环比下滑1.5个百分点，白卡纸开工率68%、环比降1.8个百分点，仅铜版纸小幅回升，四大原纸生产毛利持续承压，终端采购延续刚需随采、无集中补库行为。

库存端，据正大期货介绍，截至2026年9月24日，中国纸浆主流港口样本库存量：218.0万吨，较上期累库1.5万吨，环比上涨0.7%，本周期纸浆样本主港库存量呈现累库的走势。

展望后市，西南期货表示，前期部分海外工厂停工消息频出，国内浆厂开工生产稳定，叠加港口库存高位，基本面宽松格局未改，而外盘报价暂强势，多空因素交织。观点：底部宽幅震荡。