香港正大国际期货有限公司

正大期货官网

3月4日盘中，尿素期货主力合约延续弱势震荡，最低下探至1758.00元。截止收盘，尿素主力合约报1765.00元，跌幅1.78%。

正大期货官网

尿素期货主力跌近2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

正大期货官网 机构	正大期货官网 核心观点
正大期货官网 光大期货	正大期货官网 尿素期货盘面走势短期偏弱
正大期货官网 长江期货	正大期货官网 尿素运行区间参考1720-1880
正大期货官网 中金财富期货	正大期货官网 预计尿素难以出现过去的结构性行情

正大期货官网

光大期货：尿素期货盘面走势短期偏弱

正大期货官网

基本面来看，尿素供应水平再度提升，行业日产量已突破20万吨，达20.05万吨，再创新高。3月之后淡储货源逐步投放也对产业心态产生压制。需求端仍有少量推进，月初部分主产区迎来雨雪天气，利于田间施肥活动展开。但在期现市场双双偏弱环境中，中下游采购意愿被明显压制。昨日各地区现货产销表现分化，华东、河南地区产销超过100%，其余地区偏弱。整体来看，尿素市场缺乏有效利好支撑，市场对供应压力担忧情绪明显，期货盘面走势短期偏弱。后期随着需求旺季临近，供需两端博弈也将加剧，市场价格也将逐步转移至需求主导。关注日产变化、需求跟进力度。

正大期货官网

长江期货：尿素运行区间参考1720-1880

正大期货官网

尿素供应环比持平，尿素日均产量仍处高位。近两日尿素期货价格出现回调，现货价格上涨乏力，短期农业需求支撑减弱，预计尿素价格短期偏弱运行，3月复合肥生产集中，开工率进一步回升，对尿素需求有一定支撑，运行区间参考1720-1880。重点关注：尿素装置减产检修情况、仓单情况、复合肥开工情况、出口政策、煤炭价格波动。

正大期货官网

中金财富期货：预计尿素难以出现过去的结构性行情

正大期货官网

国内尿素市场延续宽松格局，估值底部区间较为扎实，关注需求端启动情况对再平衡的撬动。2025年尿素行业延续产能扩张趋势，理论上将有380万吨左右的新产能投放计划，平均日产量保守估计在19万吨以上。现在各地区农业需求陆续开始，传统的3-5月农需备肥旺季逐步兑现到尿素盘面上来。传统农需逐步启动后，尿素企业预收订单改善，工厂库存将逐步回落，进入主动去库存阶段。工业需求方面，三聚氰胺和板材开工在地产后周期低谷缓慢磨底。综上，尿素供需失衡问题有望得到改善，现货价格带动期货震荡偏强运行。但目前的厂库绝对数量仍处于近五年来历史高位，在上游的高库存压力下，预计尿素价格上涨幅度相对有限，难以出现过去的结构性行情。