昨天，因马来西亚国庆日，BMD毛棕盘面休市。近日印尼多个城市出现示威游行，周末政府方对示威者的诉求给出回应，目前冲突尚未结束但逐渐缓和及平息。
油脂：情绪影响回调暂停
正大期货官网昨天，因马来西亚国庆日，BMD毛棕盘面休市。近日印尼多个城市出现示威游行，周末政府方对示威者的诉求给出回应，目前冲突尚未结束但逐渐缓和及平息。印尼的油棕种植园大多位于热带雨林或丘陵地带，精炼厂则依托港口或种植区布局，与城市保持一定距离，当前的示威活动主要集中在城市。我们认为，该事件对印尼棕榈油生产及运输预计不会有影响，但从连盘的表现看，或许仍有一些情绪性的影响。基本面看，8月马棕维持库存难增预期，马棕8月供需预计继续中性。近期国际豆棕价差下跌，印度除葵油其他油脂进口利润较差，印度9月及之后船期新增豆、棕油的买船不多。印尼继续上调9月棕榈油出口关税、印度上调植物油进口关税9月中上旬可能落地、印度新增采购需求近期减弱，短期盘面反弹支撑可能不是很强。美盘方面，昨日美豆偏强震荡。中短期EPA可能将23-24年的小炼厂豁免RVO由大厂完成，小利多生柴消费，一个月内可能作出决议。国内方面，昨日国内油脂震荡偏强，棕榈油领涨。基本面看，国内豆油库存压力已出现，中期库存压力仍趋增加。国内棕榈油9月船期采购较少，中期库存预计回落，但10月船期近期采购较快，中期预计仍无供需之忧。菜油方面，反倾销初裁措施落地后，国内对加拿大菜籽直接进口预计极少，后期国内菜油继续降库。中期，印度植物油库存仍不高、11月产地季节性减产季不远、印尼政府接管种植园的产量影响可能出现，棕榈油回调企稳继续波段做多。豆油继续跟随棕榈油波动。菜油价格长线仍看多，但短期国内库存压力仍大，价格趋势走强启点需要等待。
正大期货官网豆粕：美豆上沿遇阻，连粕高位回落
正大期货官网近期美豆区间上沿遇阻，主要反映了今年秋季美国大豆丰产预期。不过中美贸易谈判乐观情绪升温，制约大盘的下跌空间。我们维持之前的判断，美豆上下震荡频繁，多空题材轮流占据上风，多方在于生柴政策预期、贸易战解决预期，空方在于贸易谈判中农产品出口无进展、天气暂无题材。而在美豆下跌的过程中，巴西大豆出口CNF升贴水是反弹的，所以综合来看，进口成本端对于连粕的成本支撑并没有下移。巴西贴水当前的反弹符合季节性，另外若中美迟迟达不成农产品出口协议，巴西大豆的溢价将增加。目前美国主产区天气暂无异动，美豆生长优良率较好，在这种局面下美豆难以突破980-1060的震荡局面。国内市场，逐渐进入到季节性的累库高峰，周度压榨量已经回升至往年同期高位，下游饲料企业的豆粕库存天数也回升至正常水平。供需基本面偏弱，但主要体现在现货基差上，连粕盘面按照自己的节奏来走。美豆价格以及巴西豆CNF升贴水将从进口成本端来支撑连粕，目前美豆区间运行，巴西豆贴水季节性上涨。操作上，连粕处在相对低位，建议继续以逢低做多的思路为主，由于天气市大行情暂时难觅，建议及时止盈。
正大期货官网（来源：新湖期货）
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