香港正大国际期货有限公司

9月4日，国内期市有色金属板块多数飘绿。其中，氧化铝期货主力合约开盘报2998.0元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至收盘，氧化铝主力最高触及2998.0元，下方探低2954.0元，跌幅达1.46%。

目前来看，氧化铝行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于氧化铝后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

国信期货表示，氧化铝基本面变化不大，无利好因素出现，氧化铝供应过剩逻辑再度被放大，空头力量加强，使得氧化铝价格持续下挫。目前氧化铝行业平均成本约2860元/吨，盘面利润逐步收窄，矿石价格的坚挺以及原料端的潜在风险因素使得氧化铝底部价格获得支撑，限制期价的进一步下探。整体而言，氧化铝期价已来到相对低位，或震荡运行，暂时观望。

一德期货指出，氧化铝社会库存持续增加，仓单明显流入，过剩压力下基本面仍偏弱，现货价格承压下行；不过也有成本因素、买交割、国内外政策扰动、采暖季等因素支撑，暂不具备向上驱动但下行或受支撑因素而受限；价格或偏弱运行，关注2900-3000区域支撑，继续跟踪政策扰动、仓单变化等。

正大期货分析称，基本面原料端，几内亚雨季影响的持续发酵，铝土矿供应量预计将逐步下降，国内原料供给逐步收紧。供给方面，原料发运虽然将有所影响，但由于港口库存短期仍显充足，加之氧化铝冶炼厂利润尚可，生产积极性仍保持较好，故国内氧化铝供给量或保持稳定小增。需求方面，国内电解铝产能已临近上限，增量空间较为有限，故对原料氧化铝需求保持稳定。整体来看，氧化铝基本面或处于供给小幅增加、需求稳定的阶段，产业预期随着传统旺季来临而逐步回暖。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。