当前宏观主导有色价格上涨为主，现货市场表现偏弱，成交贴水难修复。供应端并未出现变化，消费呈现向好迹象，铝棒铝板带箔等下游加工企业产量环比修复，开工率提升，表现出淡季向旺季转变的迹象。
重要数据
正大期货官网铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价20730元/吨，较上一交易日变化20元/吨，华东铝现货升贴水-30元/吨，较上一交易日变化-10元/吨；中原A00铝价20570元/吨，现货升贴水较上一交易日变化-30元/吨至-190元/吨；佛山A00铝价录20670元/吨，较上一交易日变化20元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化-10元/吨至-85元/吨。
正大期货官网铝期货方面：2025-09-03日沪铝主力合约开于20680元/吨，收于20710元/吨，较上一交易日变化-5元/吨，最高价达20885元/吨，最低价达到20660元/吨。全天交易日成交135601手，全天交易日持仓218039手。
正大期货官网库存方面，截止2025-09-03，SMM统计国内电解铝锭社会库存62.3万吨，较上一期变化0.3吨，仓单库存59557吨，较上一交易日变化903吨，LME铝库存479600吨，较上一交易日变化0吨。
正大期货官网市场分析
正大期货官网电解铝：当前宏观主导有色价格上涨为主，现货市场表现偏弱，成交贴水难修复。供应端并未出现变化，消费呈现向好迹象，铝棒铝板带箔等下游加工企业产量环比修复，开工率提升，表现出淡季向旺季转变的迹象。社会库存虽然尚未去库，但累库幅度放缓，预计去库有望来临，虽然淡季累库幅度略超市场预期，但绝对值依旧偏低，难以对价格形成利空影响。宏观方面向好，降息预期再次提高。海外消费依旧表现强势，集装箱价格指数偏强，消费旺季预计犹在。
正大期货官网策略
正大期货官网单边：铝：谨慎偏多
正大期货官网套利：沪铝正套、多AD11空AL11
正大期货官网风险
正大期货官网1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动
正大期货官网（来源：华泰期货）
正大期货官网免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。正大国际期货所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
正大期货温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
