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【行情复盘】

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期货市场来看，现阶段尿素窄幅整理。现货市场来看，据隆众数据信息显示，山东地区小颗粒主流出厂成交约1650-1700元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1700元/吨附近，菏泽市场参考价格1700元/吨附近。

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【基差价差】

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基差方面，山东01合约基差约-14元/吨，河南01合约基差约-4元/吨，基差环比小幅走弱。价差方面，UR11&01价差约-3元/吨，环比窄幅波动；UR01&05价差约-39元/吨，价差略有走强。

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【仓单变化】

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从仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前尿素仓单量约7928张，环比上期增加723张，增量来自云图控股565张，濮阳皇甫33张，安阳万庄150张，减量来自四川农资25张。现阶段仓单分布在云图控股和中农控股。

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【重要资讯】

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据隆众数据信息显示，本周国内尿素生产企业产能利用率78.10%，较上期跌4.29%，趋势继续下降。周期内新增3家企业装置停车，停车企业（装置）恢复1家，延续上周期的装置变化，产能利用率下跌明显。中国尿素生产企业煤制产能利用率79.86%，较上期跌5.24%；中国尿素生产企业气制产能利用率72.34%，较上期跌1.16%。此外本周尿素港口样本库存量：62.09万吨，环比增加2.09万吨，环比涨幅3.48%。本周期港口货源继续集港。龙口港、青岛港、日照港货源集港明显，镇江港、锦州港部分货源装船离港，其余港口窄幅波动，集港与离港并存，整体港口库存有继续上升趋势。

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【交易策略】

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现阶段尿素主力盘面窄幅调整，出口情绪扰动降温以及成本支撑减弱令价格承压。基本面来看，存量装置负荷环比回落，但产业库存却持续攀升部分显示现阶段下游需求较为疲弱。本周复合肥开工环比下移，工业需求缩量明显。后续产业仍将面临去库压力进而对盘面形成部分压制，预估短期价格延续震荡调整运行概率较大。价差方面，前期UR01&05反套可适度减仓参与。期权方面，前期卖出主力看涨期权适度减仓谨慎持有，注意风险控制与止损。

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（来源：海证期货）