香港正大国际期货有限公司

9月8日，国内期市有色金属板块涨跌不一。其中，工业硅期货主力合约开盘报8740.0元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至午间收盘，工业硅主力最高触及8750.0元，下方探低8440.0元，跌幅达2.18%。

目前来看，工业硅行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于工业硅后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

海证期货表示，工业硅产量从周度样本统计看，释放速度有放缓迹象。同时9月多晶硅“反内卷”政策落地预期升温，产量变化存在不确定性，若实施减产，则在供需层面利空工业硅，但多晶硅价格强势或给予工业硅一定溢价，因此预计工业硅或先跟随多晶硅上涨，而后若无新增利多，则重走供应过剩逻辑。单边：新单观望。

五矿期货分析称，8月工业硅供需双增，整体依旧在“弱现实”格局中徘徊，在前期“反内卷”龙头品种多晶硅和焦煤转为震荡格局之后，工业硅自身缺乏驱动，盘面走势表现为震荡偏弱。下游多晶硅及有机硅DMC产量均有增长，对工业硅的快速复产起到一定的承接作用，整体显性库存并没有累积，且有小幅去化。盘面估值相对合理，消息面转为平静。进入9月后，下游多晶硅产能整合进入预期兑现节点，同时需关注“反内卷”情绪可能随之引起的第二波发酵，在此情况下工业硅既有下游整合后低开工率带来的需求利空，又受到整个商品氛围中的情绪影响，预计仍有反复。若“反内卷”情绪未能继续发酵，在基本面没有较大改观的情况下，则价格预计仍维持偏弱势运行。

华联期货指出，上周工业硅整体开工率及产量增加。西南地区个别硅炉减产但产量有限，新疆地区有新增开炉，西北地区增炉。下游方面，9月多晶硅产量变化存在不确定性，关注硅料厂实际生产变化。有机硅部分区域装置进入减产阶段，企业降负荷运行，周度产量有所下调。铝合金厂对工业硅维持按需采购模式，需求变化不大。另外整体库存维持高位。盘面易受消息影响上涨。操作上建议si2511逢低做多，预计运行区间8500-9500元/吨，或卖出虚值看跌期权。