目前中国已开启了国企对澳洲菜籽的采购，数量暂时不多，继续关注政策及数量的变化。操作上，从基本面周期看，棕榈油的调整可能9-10月持续。豆油及棕榈油维持调整企稳做多思路，暂时观望。菜油暂观望或轻仓长线多单考虑。
油脂：菜油暂观望或轻仓长线多单考虑
正大期货官网昨天，BMD毛棕盘面跌幅较大，11月合约下跌1.52%,报收4413林吉特/吨。昨日马棕下跌先是CBOT豆油夜盘下跌的影响，23-24SRE豁免量或许不能重新分配的消息，利空美豆油在内的生柴原料的边际需求。昨日马棕日间下跌或是前期调整逻辑的体现。昨天中午，MPOB公布的马棕8月报告，相比预期偏中性，8月马棕产量及库存与预期几乎一致。虽然出口低于预期但表需依然非常好，最终8月马棕库存220万吨，环比增4%，库存中性稍显偏高。此外，昨日公布的9月前10日马棕出口船运数据环比减少。印度新增进口减少、产地出口相比前期转弱的预期可能逐渐在数据上兑现。9-10月马棕库存仍可能增加，印尼降库也可能持稳。11月-次年2月，国际棕榈油将进入季节性减产季，国际棕榈油尤其是印尼棕榈油供需预计非常紧张。因此，中短期调整，但后期棕榈油仍有利多题材及上行空间。美盘方面，隔夜CBOT大豆弱势运行，或有资金在USDA报告前调仓。周五晚即将公布USDA9月报告，市场预期美豆单产可能下调至53.3蒲式耳/英亩。国内方面，昨天油脂下跌，棕榈油领跌，主要受CBOT豆油夜盘大跌及日间马棕下跌的影响，夜盘有所止跌，但技术形态转差。基本面看，国内棕榈油维持供需偏宽松局面，9-11月船期国内采购量目前低于刚需，但10-11月船期仍有采购时间。国内豆油库存已经近160万吨，库存压力明显，现实供需压力很大。10-12月，国内进口大豆充足，豆油可能季节性降库，但供需不紧。短期有加方探讨放宽对中国电动汽车征收关税的消息。但预计中国对加拿大菜籽的进口政策短时间很难有变化，除非加方率先做出重大政策修正。若加拿大对中国电动车、钢铝等制品的关税免除，中国更可能调整的是进口加拿大菜油及菜粕的100%歧视性关税，反倾销的政策定论可能难改。目前中国已开启了国企对澳洲菜籽的采购，数量暂时不多，继续关注政策及数量的变化。操作上，从基本面周期看，棕榈油的调整可能9-10月持续。豆油及棕榈油维持调整企稳做多思路，暂时观望。菜油暂观望或轻仓长线多单考虑。
正大期货官网花生：盘面暂时震荡
正大期货官网昨天，大跌之后昨日花生盘面暂时震荡，仍在前期震荡区间之内。供应方面，河南产区近期仍有大范围阴雨天气，影响新花生晾晒及供应上量。河北产区天气晴好，但水分普遍偏高。东北产区新花生上市尚需时日，预计9月下旬至10月初将逐步上量。需求方面，国内双节备货启动迟缓，近两年国内节日备货往往低于预期。9-10月随着全国大范围收获，新花生将上市的季节性压力将显现，盘面仍有阶段走弱压力。10月油厂集中收购开始，届时价格低位可能再度反弹。整体来看，国内新作产量同比可能持平、需求变化不大、价格较低，花生出现大级别趋势行情难度较大。
正大期货官网豆粕：美豆上沿遇阻，连粕高位回落逢低短多
正大期货官网美豆收于1025，跌0.53%。交易商在美国农业部周五发布全球供需报告前继续调整仓位，对中国需求的担忧持续。分析师预计美国农业部将于周五下调美国大豆和玉米单产预测，但预计产量仍将保持高位。上月美国农业部预计玉米产量将创历史新高，大豆产量也将达到丰收水平。一项调查显示，分析师猜测农业部可能将美国大豆单产预测下调至每英亩53.3蒲式耳，低于上月的53.6蒲式耳。但美国农业部可能预测今年大豆产量为42.71亿蒲式耳，这将是美国历史上最大的产量之一。我们延续之前的观点，当前豆粕的行情主要偏短线，中长线机会依然难觅。我们维持之前的判断，美豆上下震荡频繁，多空题材轮流占据上风，多方在于生柴政策预期、贸易战解决预期，空方在于贸易谈判中农产品出口无进展、天气暂无题材。而在美豆下跌的过程中，巴西大豆出口CNF升贴水是反弹的，所以综合来看，进口成本端对于连粕的成本支撑并没有下移。巴西贴水当前的走势符合季节性，另外若中美迟迟达不成农产品出口协议，巴西大豆的溢价将增加。目前美国主产区天气暂无异动，美豆生长优良率较好，在这种局面下美豆难以突破980-1060的震荡局面。国内市场，逐渐进入到季节性的累库高峰，周度压榨量已经回升至往年同期高位，下游饲料企业的豆粕库存天数也回升至正常水平。供需基本面偏弱，但主要体现在现货基差上，连粕盘面按照自己的节奏来走。美豆价格以及巴西豆CNF升贴水将从进口成本端来支撑连粕，目前美豆区间运行，巴西豆贴水下方有支撑。操作上，连粕处在相对低位，建议继续以逢低做多的思路为主，由于天气市大行情暂时难觅，建议及时止盈。
正大期货官网（来源：新湖期货）
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