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【生猪】

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连盘生猪走势暂稳。农业农村部数据显示，7月份全国能繁母猪存栏量为4042万头，环比仅减少1万头，生猪产能去化节奏仍偏慢。钢联数据统计9月份生猪规模养殖场出栏计划环比继续增加，增幅为1.29%，9月份供应压力仍将继续释放。

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本周农业农村部将召开生猪产能调控企业座谈会，预计将进一步落实各集团企业产能调控要求，推进产能去化，相对利于盘面反套走势，但因该类会议近期召开相对频繁，市场对此利多交易热情较前期有所减弱。据钢联数据，8月全国新出生仔猪数量环比继续增加0.22%，对应接下来的6个月的生猪出栏压力仍呈上升态势，即今年年底前的供应压力不容忽视。

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当前行业去产能尚未取得实质性进展，因此对于期货近月合约，建议仍以逢高位布局空单为主，远月合约因市场存在政策推动去产能的预期而相对受支撑，近月合约则持续受到现实供应压力的拖累，仍可继续关注近月与远月合约间的反套机会。

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【玉米】

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隔夜美玉米基准合约收跌1%，因美国农业部将美国玉米出口预估上调至创纪录的水平，抵消创纪录产量带来的压力，空头回补活跃。美国农业部周五发布的9月份供需报告显示，尽管单产下调2.1蒲至186.7蒲/英亩，但今年玉米种植面积上调至9,870万英亩，创下1933年以来的最高水平，因此产量上调7200万蒲至168.14亿蒲，远超2023/24年度创下的前期历史高点153.4亿蒲。在8月份玉米种植面积大幅增加令交易商感到意外之后，美国农业部在本月的供需报告中又进一步上调了玉米种植面积预估。美国农业部将美国玉米出口预估上调至创纪录的29.75亿蒲，比上月调高1亿蒲。这导致期末库存下调700万蒲至21亿蒲。美国农业部在供需报告中还将2024/25年度巴西玉米产量预估上调300万吨至1.35亿吨，大部分产量增幅将因国内消费增加而得到消化。

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国内方面，华北地区现货价格受当地新季玉米上市影响走弱，东北地区价格走势仍坚挺，新疆部分企业新季玉米报价再度上调40元/吨。近期东北玉米价格出现翘尾行情，随着玉米库存的持续去化，市场各环节库存明显低于去年同期，饲料企业为避免新陈衔接断档，选择在当前阶段补充陈粮库存，进而推升陈粮价格。但预计翘尾行情持续时间有限，因新作丰产预期，后续随着新季玉米的陆续供应上市，新作价格高开后预计仍将出现季节性走弱行情为主。

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连盘方面，预计在旧作年度供应充足预期及新作丰产预期加持下，盘面走势预期仍显震荡，短线反弹修复后价格再度回落，季节性上市阶段价格预期仍将偏弱，建议空单短期可继续持有，因下方种植成本支撑较强，空单注意及时止盈。后续关注东北地区开秤情况及东北玉米收割上市前是否出现天气等问题。

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（来源：新湖期货）