香港正大国际期货有限公司

10月12日，国内期市有色金属板块多数飘红。其中，多晶硅期货盘面表现偏弱，截至发稿主力合约大幅下挫2.71%，报35215.0元/吨。

消息面上，青海某多晶硅基地计划将于11月关停，此基地不再此前主流预期内。

供应方面，据东海期货介绍，2026年9月，中国多晶硅企业产量11.4万吨，环比增加0.4%。9月开工率39.63%，保持持平。根据硅业分会统计，10月减产计划落地则产量下滑约13%。

需求方面，正大期货分析称，国内集中式光伏项目需求逐步释放，对产业链形成一定托底；但海外端受美国232新规影响，前期抢出口红利消退，组件出口边际承压，反向传导至上游硅料端需求增量有限。整体来看，终端需求难以支撑硅料价格持续上行。

后市来看，南华期货表示，多晶硅目前处于布林带的窄幅震荡阶段，当前市场核心矛盾依旧是行业高库存压力仍存，叠加下游需求疲弱的局面尚未得到实质性缓解，行情仅依靠政策预期情绪托底，缺少现货端上下游实质驱动，难以走出趋势性行情，后续预计维持宽幅震荡。建议关注库存去化程度、政策落地情况和供给端扰动情况。若供给端落地不及预期，盘面仍有再度回调风险。