昨日国债期货全线收涨，TL涨幅最大，长端强势主要受资金面持续宽松支撑，隔夜资金利率维持在1.3%下方，短端资金利率平稳偏宽缓解了市场对节后流动性收紧的担忧；同时部分中小银行存在抢跑增配债券的预期，叠加宽货币传闻与股市弱势形成共振，推动30年期国债收益率下行超2BP，机构对长端资产的配置需求依然较强。
市场分析
正大期货官网宏观面
正大期货官网（1）宏观事件：中国人民银行在充分发挥各项存量政策效能的基础上，决定进一步调整完善几项货币政策工具，一是下调抵押补充贷款（PSL）利率0.25个百分点。一年期抵押补充贷款利率从1.75%降至1.5%，更好激励政策性银行支持实体经济、服务国家战略。二是扩大抵押补充贷款支持领域。
正大期货官网（2）经济数据：9月30日发布的9月制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.3个百分点。9月15日发布8月规模以上工业增加值同比增长5.2%，较上月加快0.7个百分点，服务业生产指数增长4.1%，货物进出口总额增长19.8%，生产端延续平稳态势；但消费端明显走弱，8月社会消费品零售总额仅增长0.4%，1至8月累计增长1.1%，内需修复动能依然偏弱；投资端压力最为突出，1至8月全国固定资产投资同比下降7.2%，扣除房地产开发后仍下降4.2%，房地产拖累效应显著。9月9日发布8月CPI同比上涨0.8%、PPI同比上涨3.8%，均较前值回升。
正大期货官网资金面
正大期货官网（3）财政与金融：9月18日发布8月单月一般公共预算收入12937亿元，同比增长4.7%，增速较7月放缓7.0个百分点；支出18562亿元，同比由上月增长0.5%转为下降0.1%，收支两端边际走弱。9月14日发布8月末M2同比增长7.5%，M1同比增长4.1%，M2-M1剪刀差收窄至3.4%，显示资金活化程度有所提升。
正大期货官网（4）央行：2026-10-12，央行以固定利率1.4%、数量招标方式开展了500亿元7天的逆回购操作。主要期限回购利率1D、7D、14D和1M分别为1.296%、1.346%、1.350%和1.350%，较前日变化+0.00%、+0.015%、-0.001%、-0.004%。
正大期货官网市场面
正大期货官网（5）债市表现：2026-10-12，1年、5年、10年、30年国债收益率分别为1.20%、1.40%、1.67%、2.07%。
正大期货官网（6）价格：2026-10-12，TS、TF、T、TL收盘价分别为102.61元、106.59元、109.59元、117.78元。涨跌幅：TS、TF、T和TL涨跌幅分别为+0.03%、+0.09%、+0.13%和+0.54%。
正大期货官网（7）持仓量：2026-10-12，TS、TF、T、TL持仓量分别为76381手、233183手、414739手、261705手。较前日增减+1.01%、+5.00%、+42.63%、+5.04%。
正大期货官网（8）成交量：2026-10-12，TS、TF、T、TL成交量分别为53644手、77988手、126286手、104353手。较前日增减+34.12%、+20.24%、+42.63%、+6.63%。
正大期货官网综述
正大期货官网昨日国债期货全线收涨，TL涨幅最大，长端强势主要受资金面持续宽松支撑，隔夜资金利率维持在1.3%下方，短端资金利率平稳偏宽缓解了市场对节后流动性收紧的担忧；同时部分中小银行存在抢跑增配债券的预期，叠加宽货币传闻与股市弱势形成共振，推动30年期国债收益率下行超2BP，机构对长端资产的配置需求依然较强。
正大期货官网策略
正大期货官网单边：关注2612合约反弹。
正大期货官网套利：关注3T-TL回落。
正大期货官网套保：中期存在调整压力，空头可采用远月合约适度套保。
正大期货官网风险
正大期货官网流动性紧缩风险
正大期货官网（来源：华泰期货）
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